星盛商業（6668.HK）發布2022年報後，東方證券給予星盛商業（6668.HK）買入（維持）評級，目标價2.24港元。

星盛商業(6668.HK)近期發布2022年報，實現營收5.6億元，實現歸母淨利潤1.5億元，剔除租賃準則影響後的核心淨利潤為(wèi)2.0億元，同比+6.0%。東方證券5月26日發布星盛商業的年報點評研報，維持其買入評級，目标價2.24港元。主要觀點如下：

2022年，分(fēn)業務(wù)看，委管項目作(zuò)為(wèi)公司業績基本盤，營收貢獻和盈利能(néng)力穩中有進。公司2022 年委管/品牌及管理(lǐ)輸出/整租模式分(fēn)别實現營收3.8/1.4/0.4 億元，同比+8.5%/-30.5%/+91.5%。

在營項目經營韌性凸顯，複蘇勢頭良好。2023年1-2月同店(diàn)銷售額及客流分(fēn)别同比增長(cháng)10.2%/12.9%，體(tǐ)現出較強經營韌性。其中标杆項目深圳福田星河COCOPark2022年出租率維持98.5%高位，23年2月單月銷售額同比增幅達41.7%，較疫情前19年同期亦增長(cháng)15.6%，複蘇勢頭良好。

母公司穩健經營，聚焦深耕區(qū)域高質(zhì)量拓展。公司2022年新(xīn)簽約5個第三方項目及1個關聯方項目，新(xīn)增合約面積44萬方。報告期末公司已開業/合約項目分(fēn)别為(wèi)26/52個，已開業/合約面積分(fēn)别為(wèi)190.8/370.0萬方，另有13個前期咨詢項目。

随着消費基礎設施REITs推進，作(zuò)為(wèi)深耕大灣區(qū)的優質(zhì)商管公司，看好公司未來獲得更多(duō)優質(zhì)項目機會。母公司星河控股信用(yòng)完好、在大灣區(qū)土儲充足，2022年銷售額達302億元，若未來母公司支持力度增加，将進一步強化公司深耕優勢。